Nhật Bản khởi động kế hoạch 'đầu tư nội địa', tác động trực tiếp đến bitcoin và vàng
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama vừa công bố một chính sách đầu tư tập trung vào tài sản nội địa, quyết định này được các chuyên gia phân tích đánh giá là có khả năng thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản lưu trữ giá trị hạn chế như bitcoin và vàng trong tương lai.
Theo thông báo từ bộ trưởng này, chính phủ Nhật Bản đang chủ động điều hướng Quỹ Đầu tư Lương hưu Chính phủ (GPIF) — quỹ lương hưu lớn nhất thế giới với quy mô 2 nghìn tỷ USD — để tăng đáng kể các khoản đầu tư vào các tài sản tài chính nội địa, bao gồm trái phiếu chính phủ. Động thái này phản ánh lo ngại về tỷ lệ nợ công trên GDP của Nhật Bản vượt quá 200%, khiến lãi suất trái phiếu chính phủ lên mức cao nhất trong ba mươi năm qua, gây áp lực lên đồng yên.
Chiến lược 'chủ nghĩa tư bản nhà nước' và áp lực lạm phát
Chính sách này phù hợp với nhận định của nhà sử học tài chính Russell Napier về hiện tượng "chủ nghĩa tư bản nhà nước" hoặc "chủ nghĩa tư bản do nhà nước điều hướng". Theo đó, các chính phủ các nước nợ nần sẽ buộc các tổ chức tiết kiệm nội địa mua trái phiếu và tài sản nội địa khác để kiểm soát lãi suất và giữ lãi suất thấp hơn mức lạm phát.
Dưới mô hình này, lợi suất từ các khoản đầu tư thu nhập cố định không bù đắp được lạm phát. Hình thức "thuế ẩn" này, lần đầu được các quốc gia áp dụng sau Thế chiến II, cho phép chính quyền tài chính thâm hụt với chi phí thấp hơn, dần xóa sút giá trị thực của gánh nợ thông qua lạm phát vừa phải, và tránh những lựa chọn gây tổn thương như vỡ nợ toàn bộ hoặc khắc khổ kinh tế. Các quốc gia khác như Mỹ, Anh và các nước châu Âu cũng có thể áp dụng chính sách tương tự trong tương lai gần.
Bitcoin và vàng: Giải pháp bảo vệ giá trị trong môi trường 'thuế ẩn'
Môi trường kinh tế này tạo ra động lực mạnh mẽ để tìm kiếm những tài sản có cung cấp hạn chế có thể bảo tồn sức mua, điển hình là bitcoin và vàng. Bitcoin đã chứng minh giá trị của mình qua nhiều chu kỳ thị trường: khi tính giá theo bitcoin, giá nhà ở thấp hơn đáng kể so với khi tính theo đồng đô la Mỹ.
Từ góc độ nhà đầu tư Việt Nam, hiện tượng này cũng gợi mở những bài học quan trọng. Khi các chính phủ áp dụng chính sách lạm phát ẩn, giá trị của các đồng tiền fiat như VND có thể bị ảnh hưởng. Do đó, việc tìm kiếm các tài sản lưu trữ giá trị không bị kiểm soát bởi chính sách tiền tệ — như bitcoin — trở nên ngày càng hấp dẫn.
Rủi ro ngắn hạn trên thị trường toàn cầu
Tuy nhiên, có một rủi ro ngắn hạn đáng lưu ý. GPIF hiện nắm giữ 931 tỷ USD tài sản nước ngoài, bao gồm 232,1 tỷ USD trong trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nếu Nhật Bản nhẹ nhàng dời dịch một phần vốn sang tài sản nội địa, điều này có thể gây ra không ổn định trên phố Wall, dẫn đến tâm lý e dè và bán tháo trên toàn bộ thị trường, bao gồm cả thị trường tiền điện tử.
Hiện tại, bitcoin đang có xu hướng tích cực, giao dịch ở mức trên 64.000 USD, với các chỉ báo kỹ thuật chính hiển thị tín hiệu đảo chiều bullish (tăng giá) mạnh mẽ. Có nhiều mức kỹ thuật quan trọng nằm giữa 65.000 và 80.000 USD mà giá cần vượt qua trước khi xu hướng tăng toàn diện được khẳng định. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường trong giai đoạn này.
Kết luận
Chính sách "đầu tư nội địa" của Nhật Bản là minh chứng rõ ràng cho xu hướng các chính phủ nợ nần tìm cách tái cấu trúc nền kinh tế nội địa. Trên dài hạn, điều này sẽ tạo ra lợi thế rõ ràng cho các tài sản lưu trữ giá trị hạn chế như bitcoin và vàng. Tuy vậy, trong ngắn hạn, thị trường có thể chịu áp lực từ sự dịch chuyển vốn quốc tế, yêu cầu nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng khi xây dựng chiến lược đầu tư.