The GENIUS Act tròn 1 năm: Tình hình quy định tiền mã hóa

Năm ngoái, Tổng thống Donald Trump đã ký Luật GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) thành luật, đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thiết lập khung quy định liên bang cho stablecoin. Một năm trôi qua, các cơ quan quản lý vẫn đang trong quá trình soạn thảo các quy tắc cụ thể mà các nhà phát hành stablecoin phải tuân thủ. Sự kiện này không chỉ là bước ngoặt quan trọng cho ngành crypto Mỹ mà còn tạo ra những hàm ý sâu xa cho thị trường toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam nơi sàn giao dịch tiền mã hóa ngày càng phát triển.

Luật GENIUS và ý nghĩa của nó

Luật GENIUS trở thành luật pháp năm ngoái, yêu cầu các cơ quan quản lý liên bang bắt đầu xác định cách thức quản lý stablecoin. Đây là một bước ngoặt đáng kể vì lần đầu tiên, Mỹ thiết lập quy định liên bang chính thức cho một lĩnh vực con của ngành tiền mã hóa.

Do Luật GENIUS chỉ nhắm vào một nhóm con nhỏ của lĩnh vực tiền mã hóa, nó được coi là quy định lớn đầu tiên của Mỹ giải quyết cryptocurrencies. Tuy nhiên, tầm ảnh hưởng của nó vượt ra ngoài ranh giới Mỹ. Các quốc gia khác, bao gồm cả những nước châu Á, đang theo dõi kỹ lưỡng cách các cơ quan quản lý Mỹ tiếp cận vấn đề này để hình thành chiến lược quản lý của riêng họ.

Tiến trình xây dựng quy tắc hiện tại

Một năm sau khi Luật GENIUS được ký, các quy tắc vẫn chưa sẵn sàng để triển khai. Tuy nhiên, ngành công nghiệp đã có được một hình ảnh rõ ràng hơn về cách các cơ quan quản lý đang suy nghĩ về stablecoin và nơi họ có thể hạ cánh trong những quy tắc này.

Các cơ quan quản lý khác nhau đã đưa ra các quy tắc để công chúng bình luận về các khía cạnh khác nhau của quản lý và quy định stablecoin. Một đề xuất sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tiến hành kiểm tra "biết khách hàng của bạn" (KYC) tương tự như các công ty tài chính truyền thống.

Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đã công bố 144 câu hỏi vài tháng trước về cách nó sẽ giám sát các nhà phát hành stablecoin, xem xét các lo ngại như lưu giữ, tiêu chuẩn vốn và thanh khoản. Văn phòng Giám đốc Tiền tệ (OCC), từ phía của mình, đã đưa ra đề xuất riêng vào tháng Hai, nêu rõ cách nó hiểu luật này.

Quan điểm từ ngành công nghiệp

Theo CEO của Crypto Council for Innovation Ji Hun Kim, việc thông qua luật GENIUS là "một thời điểm lịch sử". Ông nhận xét rằng "một năm sau, các cơ quan, tổ chức và những người đổi mới đang xây dựng dựa trên nền tảng rõ ràng hơn, và stablecoin đang phát triển nhanh chóng hướng tới việc áp dụng chính thống."

Ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện đang nỗ lực để Luật Digital Asset Market Clarity Act được thông qua. Tuy nhiên, vẫn có những vấn đề chưa được giải quyết giữa dự luật và việc thông qua nó. Vấn đề lớn nhất vẫn là việc thiếu một điều khoản đạo đức sẽ ngăn chặn các công chức chính quyền cấp cao lợi nhuận từ các dự án tiền mã hóa của riêng họ.

Thách thức phía trước

Còn vài tháng nữa trước khi các quy tắc này bắt đầu được hoàn thiện. Sự thiếu thống nhất lưỡng đảng về đạo đức vẫn là trở ngại lớn nhất. Gần đây, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã yêu cầu Tổng thống Trump công khai tài chính, bao gồm nửa đầu năm 2026, sau khi cuộc công khai năm 2025 của ông ghi nhận anh ta kiếm được hơn 1,4 tỷ đô la từ các dự án tiền mã hóa khác nhau.

Dù vậy, sự tiến triển của Luật GENIUS đã tạo ra động lực tích cực cho ngành crypto. Các công ty, tổ chức tài chính truyền thống và những người đổi mới đang hợp tác để xây dựng các giải pháp tuân thủ với khung pháp lý đang nổi lên.

Kết luận

Nhân kỷ niệm một năm của Luật GENIUS, ngành crypto đang ở tại một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Mặc dù các quy tắc chi tiết vẫn đang được soạn thảo, sự rõ ràng về cách cơ quan quản lý sẽ tiếp cận stablecoin đã tạo ra một nền tảng mạnh hơn cho sự phát triển bền vững của thị trường. Việc này không chỉ tốt cho lĩnh vực crypto Mỹ mà còn gợi ý các hướng đi cho các quốc gia khác, bao gồm cả các thị trường đang phát triển như Việt Nam, khi họ tìm cách quản lý stablecoin và các loại tiền mã hóa khác.